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通鼎互联:2017年预计持续高增长 推荐评级

时间:2019-04-16来源:鹰潭新闻网

  [摘要]

  我们预计公司2017-2019年归母净利分别为8.50亿、10.47亿、11.72亿元,对应EPS分别为0.71/0.88/0.98元,参照2017.4.7收盘价,PE分别为21.26/17.27/15.43倍(测算暂未考虑百卓的并表以及业务的协同),继续给予“推荐”评级。

  事件:公司公布2016年年报,全年营收41.43亿元,同比增长14.82%,长治癫痫病医院有哪些归母净利5.39亿元,同比增长110.55%。向全体股东每10股派发0.50元现金股利(含税)。

  四大产业布局逐渐清晰:公司全年营收41.43亿元,目前业务主要包括通信光缆、电缆,ODN设备,移动互联网三块,2016年营收分别为28.28,9.77和3.02亿元,全年净利润为5.39亿元,其中通鼎宽带(ODN设备,4月并表)、瑞翼信息(互联网业务)、微能科技(互联网业务,12月并表)扣非后归母河南治疗癫痫的医院有哪些净利分别为为2.27亿元,7080.56万元和2706.51万元,微能科技,均完成了业绩承诺。未来公司将持续完善产业布局,沿着数据做好连接与安全,完善宽带接入、网络信息安全、软件定义网络、大数据四大细分领域的产业布局。

  2017年主业光纤光缆增速可期:2016年,受限于原材料供应,公司光纤、通信光缆生产量分别为1057.45万芯公里和1593.32万芯公里,分别减少33.08%和14.53%,癫痫病医院哪里好2017年光棒原材料问题将得到解决,一方面,公司2017年初完成了与康宁公司的长期战略合作协议,兼之自研光棒2017年预计将释放300吨产能,加上当前光纤光缆供需的持续失衡,不难判断公司2017年光纤光缆业务与2016年相比将大幅增长。

  收购百卓网络进军信息安全,与ODN业务软硬协同:通鼎宽带是国内ODN设备的主流厂商之一,涉足时间较早,具有先发优势,在该领域的营收与净利的规模和增速均居行业前癫痫病好的专科医院列,2016年通鼎宽带营收9.31亿元,归母净利2.27亿元。今年公司收购百卓网络,主营信息安全系统、大数据采集与挖掘系统及SDN网络产品,并且在去年下半年打开了公安市场,2017-2019年业绩承诺归母净利与扣非后归母净利孰低数分别不低于9900万、1.37亿、1.55亿,将大大增厚公司业绩,同时其软件研发实力将与公司通鼎宽带的硬件产品、客户资源等协同性非常高,预计将互相促进相关业务发展。

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